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环保工程及服务行业周报:发改委公布第二批PPP杨心成项目典例

发布时间:2017-05-27    研究机构:中泰证券

本周观点:上周发改委公布第二批PPP 项目典型案例名单,第二批PPP项目典例共有43 个,环保相关项目21 个,占比约49%。其中垃圾焚烧3 个,热电联供热项目1 个,流域治理相关项目3 个,固废处理项目5个,污水处理项目4 个,地下管廊项目3 个,海绵城市项目2 个。对比第一批及第二批PPP 项目典例,不仅在项目容量上有一定的扩张,在项目类型上,第二批PPP 项目典例在第一批项目的基础上还推出了地下管廊、海绵城市等项目,项目类型更为丰富。PPP 项目典例的推出有助于进一步推广PPP 项目,PPP 项目落地率有望提升。此外,PPP 资产证券化及PPP 专项债的推行解决了PPP 项目的进入及退出问题,PPP 专项债的发行将极大支持项目建设期的融资需求,解决PPP 项目进入问题,PPP 资产证券化可解决投资者退出需求,PPP+ABS 模式将形成前端+后端的有效互补,PPP 龙头公司将率先受益在手PPP 订单将加速转化为收入速度,业绩或将超预期。此外,PPP 订单获取能力强的公司也将有望加速PPP 项目业绩的释放,获取更多订单,提升业绩。推荐标的: 盈峰环境、碧水源、洪城水业;供热标的富春环保、迪森股份。

上周行情回顾:上周A 股环保板块(申万)上涨-3.84%,公用事业(申万)上涨-2.55%,上证综指上涨0.63%,创业板指上涨-2.30%。环保子板块中大气治理、环境监测、固废治理、水治理、水务运营、节能环保板块分别上涨-3.18%、-3.43%、-2.10%、-4.41%、-5.53%、-6.62%。A 股环保股周涨幅前三的个股为中材节能(11.99%)、首航节能(10.49%)、中电环保(5.93%),涨幅后三位的个股为创业环保(600874)(-16.02%)、神雾节能(-16.20%)、津膜科技(-17.63%)。

上周行业要闻:1)发改委确定第二批43 个PPP 项目典型案例名单,其中涉及环保类项目21 个;2)环保部、住建部联合印发《关于推进环保设施和城市污水垃圾处理设施向公众开放的指导意见》,要求各地环保部门、住建部门牵头指导各地环境监测、城市污水处理、城市生活垃圾处理、危险废物和废弃电器电子产品处理四种设施定期向公众开放;3)环保部印发重点行业排污许可管理试点工作方案,确定了11 个省级环保部门和6 个市级环保部门牵头负责或参与相应重点行业排污许可证申请与核发试点工作,试点时间为2017 年;

风险提示:政策推广不达预期,市场竞争加剧风险,项目建设不达预期。

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