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环保行业周报:沪港通,建议关注水务及燃气

发布时间:2014-11-18    研究机构:齐鲁证券

上周回顾,高估值环保股回调较大。上周沪深300 周上涨3.15%,受沪港通实施影响,高估值环保设备周下跌5.96%外,仪器仪表下跌6.61%,整体表现弱于大盘。

政策动向:沪港通。比较沪股通和港股通环保及公用事业个股的不同:? 沪股通涉及股票总市值小于港股通的。沪股通环保平均市值126.71 亿,燃气平均82.49 亿,水务144.57 亿;而港股通燃气平均604.19 亿,是沪股通平均值得7.32 倍,而水务平均总市值326.95亿,为沪股通的2.26 倍。

沪股通估值高于港股通的。沪股通燃气和水务2013 年平均PE 分别为48.6 倍和27.9 倍;港股通分别为23.5 和24.7 倍。

港股通ROE 略高于沪股通的。燃气港股通2014-2015 预测ROE 分别为15.9%和16.18%;沪股通燃气股ROE 平均预测为8%和8.13%。水务两个市场ROE 相差不多。

港股通燃气个股EPS 远高于沪股通燃气平均EPS。港股通燃气2013 年平均EPS 为0.74 元,2014-2015 预测分别为1.02 元和1.18 元;而沪港通燃气2013 年平均EPS 为0.31 元,2014-2015预测分别为0.32 元和0.38 元。

综合业绩比较,我们认为建议关注港股通水务中北控水务、天津创业环保(600874)公司以及相关的燃气公司。

沪股通中建议关注首创股份和瀚蓝环境;环保股关注龙净环保和中电远达。

投资建议:维持上期观点。总体逻辑,政策驱动+低估值+收购兼并仍是环保行业行情驱动主因。关注1)固废处理推荐盛运股份、桑德环境。2)水处理看好碧水源、国中水务、北控水务、瀚蓝环境。3)节能环保看好中材节能、神雾环保、华光股份。

申请时请注明股票名称